政策：不确定性加大，苦炼内功1)国际端：不确定性影响行业预期(合资股本、整车和零部件进口关税)，短期对产业影响有限，长期关注政策的执行和变化；2)国内端：门槛持续提升(新能源汽车、传统汽车)，加速行业整合和落后企业淘汰，降低补贴和优惠力度，促进具备市场竞争力产品推出。整车：行业步入成熟，推荐优质龙头中国汽车工业当前从成长期逐步迈入成熟期，产能开始过剩，行业分化加大(产销增速、盈利能力)，竞争有望持续加大。乘用车经历了SUV高成长和购置税优惠政策带来的红利，进入中低速增长状态(全年增速前高后低)；客车处于电动化、集中化发展阶段，新能源汽车补贴下降，带来行业压力加大，加速行业洗牌；货车主要影响因素是排放升级和超载治理，重卡销量高位持续超预期。国内巨大的汽车市场需求，有望加速孕育优质的企业，我们持续推荐上汽集团、宇通客车。
零部件：寻找优质赛道下优质企业行业增速下行，电动化、智能化等转型升级加速，进口替代、模块化供货，寻找超行业整体增速细分市场(转型升级)、优质企业(好行业、好客户、新市场、新产品等)，把握住高增长的确定性。下半年继续推荐：1)具备稳定增长的零部件蓝筹(优质集团零部件平台、细分市场龙头)；2)单车价值量大、产品升级带来价值量快速提升的细分市场优质成长零部件(车灯、档位操作器等)。
新能源：关注具备市场化竞争力车型新能源政策框架基本建立(目录逐月发放，补贴退坡常态化)，补贴标准短期稳定、19年积分考核背景下，18/19年各车企进入密集布局期，18年是新能源产品力提升元年，传统车企和造车新势力群雄逐鹿，下半年多款重磅车型将密集上市(上汽荣威光之翼、小鹏、前途等)，关注具备爆款潜质车型。标的推荐把握结构性机会，推荐1)整车：乘用车龙头上汽集团，客车龙头宇通客车；2)零部件蓝筹：福耀玻璃、华域汽车，优质零部件赛道星宇股份、宁波高发，低估值东睦股份、西泵股份，其他中国汽研。
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